ETFs – wer wirklich profitiert und warum Liquidität nicht selbstverständlich ist

ETFs gelten vielen als einfache Lösung: breite Diversifikation, niedrige Kosten, jederzeit handelbar. Doch wie universell ist diese Liquidität? Und wem nützt sie wirklich?

Wer verdient an ETFs?

• Emittenten (BlackRock, Vanguard, State Street) verdienen an Gebühren, Swap-Kosten und Fondsverwaltung.
• Market Maker sichern Spreads und profitieren vom Handelsvolumen.
• Broker erhalten Ordergebühren, besonders bei hohem ETF-Handel.

Kurz: Liquidität und günstige Preise kosten – und bezahlt werden sie von Investoren, direkt oder indirekt.

Liquiditätsfalle in Krisensituationen

In ruhigen Marktphasen erscheinen ETFs extrem liquide. Doch in Phasen extremer Volatilität bricht dieses Bild oft zusammen:

• Handelsvolumen sinkt.
• Im Marktaufbau fehlen Käufer oder Verkäufer.
• Primärmarkt (Swaps, Creation/Redemption) funktioniert nur zwischen großen Marktteilnehmern.

Dann zeigt sich: ETF-Liquidität ist weniger allgemein verfügbar, als sie scheint.

Der Unterschied zu Aktien

Aktien großer Unternehmen sind langfristig liquide: sie handeln unabhängig vom Emittenten.
ETFs sind hingegen strukturell abhängig — von Marktteilnehmern, Arbitrageuren und Infrastruktur.

Wer profitiert davon?

• Institutionelle Anleger: sie nutzen Liquidität gezielt und zugänglich.
• Kleinere Privatanleger: sie profitieren von niedrigen Einstiegskosten — solange sie nicht in extrem günstige oder illiquide ETFs investieren.
• Handelsplattformen verdienen an Ordervolumen und Zusatzdiensten wie Sparplänen.

Für Privatanleger gilt: Informiert investieren, nicht blind vertrauen.

Fazit

ETFs sind ein mächtiges Werkzeug – aber kein Allheilmittel. Sie bringen Vorteile, aber auch Gegenparteirisiken. Wer ETFs mit Augenmaß nutzt, profitiert dauerhaft. Wer sie als sphärische Liquidität versteht, kann in Turbulenzen enttäuscht werden.