Stripe: Das unsichtbare Milliarden-Unternehmen ohne Börsennotierung

Stripe ist eines der bekanntesten Fintech-Unternehmen der Welt. Der Zahlungsdienstleister wickelt Milliarden von Transaktionen ab und ist für viele Start-ups und Onlinehändler die unsichtbare Infrastruktur im Hintergrund. Wer sich als Privatanleger für Zukunftsthemen interessiert, stößt unweigerlich auf die Frage: „Kann ich Stripe-Aktien kaufen?“

Die überraschende Antwort lautet: Nein. Stripe ist nicht börsennotiert. Es gibt weder ein Tickersymbol noch eine Aktie, die man bei seinem Broker ins Depot legen könnte. Das Unternehmen bleibt konsequent privat – trotz einer Bewertung von mehr als 90 Milliarden US-Dollar.

Diese Tatsache wirft Fragen auf. Warum verzichtet ein so großes Unternehmen auf den Gang an die Börse? Und was bedeutet das für Kleinanleger, die sich beteiligen wollen?

Warum Stripe nicht an die Börse geht

Die Gründe lassen sich auf mehrere Ebenen herunterbrechen:

1. Kapital ohne IPO
Stripe braucht schlicht keinen Börsengang, um an frisches Geld zu kommen. Private Investoren – von Sequoia bis zu Staatsfonds – überhäufen das Unternehmen seit Jahren mit Kapital. Es existiert kein Druck, öffentliche Märkte anzuzapfen.

2. Kontrolle behalten
Ein IPO würde bedeuten, regelmäßig Quartalszahlen vorzulegen, Analysten zu besänftigen und den Kurs im Blick zu behalten. Stripe kann als privates Unternehmen langfristiger denken und sich strategisch bewegen, ohne dass die Börse bei jedem Rückschlag nervös wird.

3. Mitarbeiterliquidität ohne IPO
Normalerweise drängt ein Börsengang, weil Mitarbeiter und frühe Investoren ihre Anteile versilbern wollen. Stripe löst das anders: über Tender-Angebote, bei denen bestehende Investoren Anteile von Mitarbeitern aufkaufen. So entsteht Liquidität – ohne den Gang aufs Parkett.

4. Marktrisiken
Die letzten Jahre waren für Tech-IPOs wechselhaft. Unternehmen wie WeWork, Robinhood oder Klarna haben gezeigt, dass ein Börsengang auch scheitern oder viel Reputation kosten kann. Stripe wartet lieber ab, statt sich unter Wert zu verkaufen.

Der größere Trend: Firmen bleiben privat

Stripe ist kein Einzelfall, sondern Ausdruck eines Megatrends. Immer mehr große Tech-Unternehmen verzichten auf die Börse – oder verschieben den Schritt weit nach hinten.

• SpaceX: über 180 Milliarden Dollar wert, weiterhin privat.
• ByteDance (TikTok): über 200 Milliarden Dollar wert, kein IPO in Sicht.
• OpenAI: mit über 80 Milliarden Dollar bewertet, ebenfalls privat.

Früher war die Börse der Ort, an dem Firmen groß wurden. Heute wachsen sie erst im Verborgenen, um dann – wenn überhaupt – in einer späten Phase den Markt zu betreten.

Was das für Privatanleger bedeutet

Für die breite Masse ist das eine schlechte Nachricht. Denn die größten Wertsteigerungen passieren mittlerweile vor dem Börsengang.

Das schnelle Wachstum – von 1 auf 50 Milliarden – kassieren heute vor allem Venture-Capital-Fonds, Hedgefonds und institutionelle Investoren. Kleinanleger steigen, wenn überhaupt, erst in einer Phase ein, in der die Bewertungen hoch und die Renditechancen geringer sind.

Das untergräbt die ursprüngliche Funktion der Börse: Sie sollte jeden am Produktivkapital beteiligen. Früher konnten Privatanleger bei Microsoft, Amazon oder Google früh einsteigen und am rasanten Aufstieg teilhaben. Heute ist das Fenster oft geschlossen, bevor es überhaupt geöffnet wurde.

Die Börse als demokratisches Instrument

Genau deshalb ist es wichtig, den Wert der Börse nicht kleinzureden. Viele Menschen sehen Aktien als „Zockerei“ oder „Spielcasino“. Doch das greift zu kurz.

• Aktienbeteiligung bedeutet: Miteigentum an Unternehmen.
• Sie ist die einzige Möglichkeit für Normalverdiener, direkt vom weltweiten Produktivkapital zu profitieren.
• Während Inflation Sparguthaben entwertet, ermöglichen Aktien realen Vermögenszuwachs.

In Ländern wie Schweden oder den USA ist das selbstverständlich. Dort investieren breite Teile der Bevölkerung über Fonds oder Rentenpläne in Aktien. In Deutschland hingegen halten gerade einmal 18 % der Menschen Wertpapiere. Der Rest überlässt das Feld Institutionen – und verpasst die Chancen.

Stripe als Lehrbeispiel

Stripe zeigt in aller Deutlichkeit, wie sich der Kapitalmarkt verschiebt:

• Das Unternehmen könnte problemlos börsennotiert sein.
• Es entscheidet sich dagegen, weil Kapital im Privaten reichlich vorhanden ist.
• Damit wird die Wertschöpfung in geschlossene Zirkel verschoben.

Für Privatanleger ist das ernüchternd. Der demokratische Zugang wird untergraben. Wer heute Aktionär werden möchte, kann das nicht bei Stripe, sondern nur bei alternativen börsennotierten Zahlungsunternehmen wie Adyen, PayPal oder Block (Square).

Fazit: Dankbarkeit statt Skepsis

Die eigentliche Lehre aus Stripe ist nicht, dass man eine „verpasste Chance“ betrauern sollte. Sie ist vielmehr, dass die Börse als demokratisches Instrument wertgeschätzt werden müsste.

Die Möglichkeit, mit kleinen Beträgen Miteigentümer an großen Unternehmen zu werden, ist historisch gesehen ein Privileg. Sie ist keine Selbstverständlichkeit – wie der Fall Stripe zeigt.

Anstatt die Börse als „Zockerei“ zu diffamieren, wäre es klüger, sie als das zu sehen, was sie sein kann: ein Vehikel, das Wohlstand breiter verteilt und Kapital nicht allein den Eliten überlässt.

Stripe ist in dieser Hinsicht Mahnung und Erinnerung zugleich.